中泰的国际：疫情管控措施有优化预期港股不宜过分看淡

2025-09-21 12:15:54

I剪刀差减缩至8%，上游有局部向下游传导的信号。

3年底CPI工业产值+1.5%，增长速度较2年底上升6个比率，其中都本体CPI、购物品CPI、服务CPI分别工业产值+1.1%/+1.7%/+1.1%。

霍乱受到影响下，产业修补偏弱，3年底财新产业PMI跌至42，创20年2年底以来新低，居民增收困难下再继续加产业的购物仍然受挫，抑制服务CPI下行三维空间。

暂时不受到影响长货币长信贷

中都美利差，人民币汇率

中都美利差减缩及倒挂源于经济周期错位，澳大利亚收紧欧美长松。

但汇率反映基本面，欧美通货膨胀率较低，汇率平价种概念支架人民币没有不断贬值基础

不过利差减缩，过境支架因素所弱化，经常帐赤字减缩，汇率确实有小幅飙升

。

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