浦银国际：维持奈雪的茶拥有人评级目标价升至6.6港元

来源：行情 2024年01月13日 12:16

浦银国际刊发研究报告说是，保有奈雪的酒（02150）“持有”下调，目标价回落至6.6港元。下调保持稳定直接原因：1）春节假期平均店效以后力度并不算强劲，因此忽视2023年年平均同店店效回击幅度仍有较多不确定性；2）现制酒饮行业针锋相对的挑战态势未改，且疫后出现低端化成因影响高性能酒饮近几年来；3）明年店效与获利仍存较多变数情况下，在此之前估值缺乏说服力。

报告中说是，随着购物情绪以后，基于相对软弱的假设，该行在此之前计算奈雪2023年同店店效去年同期有望较多幅度回击（至2021年的85%）。同时，超市数将在2023年持续扩张（预期净开店350-400家）。“自动制酒机”对超市运营生产成本的帮助将在2023年在此期间释放，大幅度降低超市人工成本占税收%。另预期同店店效回击带来的可借经营管理杠杆与超市运营生产成本提升，有望同时推动2023年超市经营管理商品价格取得大幅回击。而奈雪管理层则预期超市经营管理商品价格达到19%-20%时，可实现集团层面获利。