11月金融统计数据出炉 红塔证券李奇霖：有4大信号值得关注

有道联社12年末12日讯，今天央行披露了11下半年的金融服务统计信息：

11年末末，单指纸币（M2）余额264.7万亿元，上年提高12.4%，经济总量分别比上年末末和上年历年来高0.6个和3.9个百分点。当年末净转移保证金1323亿元。

11下半年韩圆贷款提高1.21万亿元，上年少增596亿元。

11下半年韩圆存款提高2.95万亿元，上年多增1.81万亿元。

11年末末社会制度投资者现有储存量为343.19万亿元，上年提高10%。

11下半年社会制度投资者现有增量为1.99万亿元，比上年历年来少6109亿元。

红塔上市公司李奇霖披露研报指单单，11年末的金融服务信息类同型上虽然看到了大同型企业之中长期贷款好转，但从一系列的分项信息看，制约实体投资者供给回升的诱因依然存在。

李奇霖确信，11下半年的金融服务信息有4大信号值得关切。

首先、M2和M1显着背离。11年末M2经济总量将近12.4%，但M1却不增反带去行到了4.6%，M1和M2的经济总量显着背离。李奇霖确信导致这种现象主要原因是登革热随之而来持续性信贷下降，另外一个原因可能是大同型企业定期存款相对于大同型企业活期存款在下降。

其次，纺织业和工程项目投资保持平衡了金融服务机构转移。11年末金融服务机构信息里，大同型企业之中长期展现单单得相当不错，增设7367亿，去年历年来才3417亿。从单纯来看，大同型企业之中长期贷款主要靠的是纺织业和工程项目，也不排除获益于监管机构指导银行加长对房企的通货默许。

李奇霖确信，本年的大同型企业之中长期贷款主要看工程项目投资能否有低的提高。本年前十个年末工程项目投资经济总量将近11.4%，仍未显着保持平衡了经济，在有道力和隐性债务治理的约束下，未来工程项目投资大概率得大幅靠准有道政来默许。工程项目投资是未来宽通货的主要抓手，纺织业比较理想的结果是坐镇当前的经济总量。

再次、大同型企业债券投资者下降得迅速。11年末社融增设1.99万亿，比去年历年来2.59万亿下降了不少，主要致使来自于大同型企业债券投资者，本年仅增设596亿，而去年历年来是4006亿。李奇霖确信，大同型企业债券投资者大幅下行主要受到了债券商品优化的不良影响。本年大同型企业债券单单版数度很顺畅，但随着督导政策松动叠加金融服务默许投资，商品对基本面的预期突然间变期待了，11年末合法权益商品走强，对应地，债券商品支单单率开始优化。

另外，过去的时候，产品是资金池和预期支单单同型的，债券商品瞬时对投资者能获得的支单单关联度强于，现在是银行存款同型，债券商品瞬时很不易就说明了在银行存款瞬时上，当投资者发现买理有道还能亏钱，恐慌情绪下纷纷担保。

最后、房投资商品修复任重道远。11年末居民增设之中长期金融服务机构2103亿，比上个年末的332亿要好不少，总结单单房投资的一系列刺激采取措施对购房供给修复有了积极的关键作用，但和去年历年来比，还是偏弱，去年历年来有5821亿。

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