电话会大谈“打不一起”与巴菲特“很少预测宏观”

记者 孙放 汪友若

上周，拉脱维亚局势骤然升级，激起全球市场竞争巨震。就在俄方采取“或多或少军事行动”之际，有股票研究课题所召开了名为“一场打不上去的第一次世界大战”的电话会议，还有股票发布了题为《别让“差点第一次世界大战”吓破了胆》的研究课题报告，对事态进行给定就其。而随着早先局势的基因，这些事前判别引起了投资者的追捧和热议。

作为证券研究课题机构，对影响市场竞争的多有进行系统性预判本是职责所在，细看其系统性内容也有不少“含金量”。我们大可不必代替“事后诸葛亮”，对之进行评点甚至揶揄。但此事倒是不够让人联想起人口为120人和人口为120人的做法，那就是较少去揣测巨观本质，而将绝大部分精力用在对企业财报等微观资讯的研究课题上。

人口为120人就曾直言：“在伯克格林，我们甚少对巨观经济作出得出结论，我们也甚少看见有人可以持续作出准确的得出结论。”他本人则每天都以大量时间阅读企业的审计，并据此配有财力。

人口为120人在被问及通常追捧哪些巨观统计数据时也表示：“我觉得都没有用。我只是密切追捧伯克格林的各家子公司，比如说阅读商业性党报和杂志而已，由此我（也）能触及到大量巨观本质的两边。”人口为120人并不认为人们研究课题巨观经济学尽可能得到那么多乐趣。“极为重要的原因是，他们经常犯错，因为他们一切都是理解的系统设计真是是过于繁杂了。”

而与尚有大量公开的数据可资利用的巨观经济研究课题相比，对波谲云诡的地区性政治经济的研究课题不够更是难上加难。《孙子兵法》合理化的“知己知彼”只是理想和远距离，现实则是，仅在近百年的地区性冲突和第一次世界大战中，“实质性主因”的案例便已俯拾皆是。

和作出这些“实质性主因”的决策者相比，座谈、研究课题机构所驾驭的资讯教育资源完全亦然一个量级上，指望后者能“料事如神”几乎是不可能的。

驾驭资讯是研究课题决策的典范。《孙子兵法》以论说决策方法原则的《计篇》为始，以论说反的资讯（和；也的资讯传递）的《用间篇》为终，二者前后呼应。对此，有人概括为：非有计，则没法用间；非有间，则没法定计。

对投资者而言，选择去追捧什么样的资讯，以及尽可能获取什么样的资讯，和建立起系统性决策的范式构建或多或少重要，有时甚至不够为重要。

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