安信证券：给予和西方盛虹买入评级，目标价位27.95元

2021-12-23安信股票持股有限一些公司张汪强对新月盛虹(000301)进行时研究并发布了提议书《斯尔邦流经理应过会，成长开启新篇章》，本报告对新月盛虹得出结论转手评定，认为其目标价位为27.95元，这两项股价为22.41元，预料上涨幅度为24.72%。

新月盛虹(000301)

事件： 根据中国股票监督管理委员会收购重组委 2021 年第 34 次小组会议审核结果公报，昆山新月盛虹持股有限一些公司（ 出版发行持股及支付现金购买昆山斯尔邦再生有限一些公司 100%的股份并募集扩容收益暨联系买卖事项）获理应通过。

买卖系统： 据一些公司此前披露的《出版发行持股及支付现金购买不动产并募集扩容收益暨联系买卖调查报告》，一些公司贝氏通过出版发行持股及支付现金方式购买斯尔邦 100%的股份，存量为 143.6 亿元；并向不超过 35 名符合条件的特定注资者出版发行持股募集扩容收益。 其中一些公司购买不动产出版发行持股的出版发行商品价格贝氏为 11.14 元/股，购买不动产项下出版发行持股数量贝氏为 11.12亿股，若根据 2021 年 12 年末 21 日收盘 23.10 元计算，或可外层市值256.87 亿元； 另募集扩容收益贝氏为 40.89 亿元， 商品价格不少于出版发行期首日前 20 个买卖日一些公司股票买卖均价 80%。

优质不动产流经，业务版图大幅度扩张： 斯尔邦是一家专注于生产高附加值卤代烃酰胺的大型企业。 这两项一些公司投入运转的有 MTO 装置 240 万吨/年，二期 70 万吨/年 PDH 装置早就更进一步绕过单单。 斯尔邦主要系列产品包含苯乙烯 78 万吨/年(据一些公司官网公报第三套苯乙烯装置勉强中交）、 30 万吨/年 EVA（其中 20 万吨风能级）、 17 万吨/年 MMA 以及42 万吨/年 EO 及其酰胺，其中苯乙烯和 EVA 生产成本处于行业头地位。 根据公报，斯尔邦 2019、 2020 和 2021H1 归母净利润共有 9.43、5.27 和 20.41 亿元。 此次不动产流经的勉强过会，将使得斯尔邦前沿盛虹炼化平台实现更好产业协同（乙烯、丙烯、醋酸乙烯等再一自供） 拓宽盈利内部空间； 同时盛虹也将借助于斯尔邦在科技下游的最终结构设计大幅度扩张一些公司业务版图。

炼化+尼龙+科技全都产业链结构设计另加，头成长属性大幅度增强：一些公司从“一根丝”开始逐渐实施产业链纵向紧密结合，逐渐成型了再生、尼龙、科技和热源合称业务岩石圈。再生包含 1600 万吨炼化以及 390万吨 PTA 生产成本，尼龙这两项以外 230 万吨差别化尼龙纤维生产成本，科技待斯尔邦勉强有价证券后则以外 240 万吨 MTO 以及 70 万吨 PDH 生产成本。一些公司开建及贝氏建新项目相当多，包含 POSM 及对二新项目、 300 万吨可用性纤维新项目、芮邦 25+25 除去纤维新项目等。 纵向上一些公司比较丰富系列产品结构设计拓宽产业链，垂直上一些公司继续另加生产成本扩张，一些公司在优化产业协同稳固头地位同时再一持续开启成长内部空间。

注资提议： 不考虑预见股本变动以及结论斯尔邦于 2022 月底勉强流经后带动上市一些公司业绩增长的才会。我们预料一些公司 2021-2023 年的净利润共有 21.61、 103.36 和 172.45 亿元， 给予转手-A 的注资评定。

安全都性高亮： 开建新项目进度远逊预料安全都性， 购买不动产重组计划推迟安全都性，系列产品商品价格波动安全都性， 科技行业补充大部分投放安全都性，霍乱反复导致市场需求远逊预料等安全都性。

该股最近90天内共有18家管理机构得出结论评定，转手评定15家，增持评定3家；过往90天内管理机构目标均价为32.94；股票之亮估值分析机器显示，新月盛虹（000301）好一些公司评定为3.5亮，好商品价格评定为2亮，估值综合评定为2.5亮。(评定适用范围：1 ~ 5亮，次于5亮)