美银证券：重申滔搏买入评估 目标价10.6港元

美银证本票发布建议书指为，宣示滔搏（06110）“买入”分级，基于补贴急剧下降，将2022/23年末补贴的预报下调11%-13%，目标价由12.4港元降至10.6港元。

报告中指为，滔搏发布了自IPO以来的首个一季度业绩，补贴上半年急剧下降20%。尽管预计加上疫情和电子商务停顿，短期内零售商店销售仍将面临压力，但滔搏过后获得市场份额，且11月至现阶段的补贴优于其不约而同宝胜国际（03813）和球鞋（NKE.US）；本年度年末则会会在触底；2023年末则会是反弹的一年，电子商务停顿和国际品牌的过后投资额；该行认出滔搏更进一步的下降选择，例如开发非核心品牌和与新品牌的合作关系。

该行表示，滔搏作准备地占地扩大策略，按季增加3.9%；该行预期第四季补贴仍然有压力，由于疫情的不确定性和新产品出货不下则会低。但是，鉴于品牌的反对，业绩则会会更高，因此与不约而同相比具弹性。

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