中州期货：煤炭短期震荡中期仍有压力

核心看法：中国和铁矿石集团举行筹组大会矿产短期震荡中期仍有阻碍

①淳化持稳，到中港减少，中港口累库。澳巴淳化2519.7万吨（-21.7），在世界上淳化3040.1万吨（+56）。45中港到中港总量2050.8万吨（-136.3），在中港驳船85条（-23），45中港再生产13194.55万吨（+166.26）。

②铁水产总量降低，中港口成交较弱，钢厂进口商矿再生产耗用。进口商矿周耗用1863.47万吨（-59.85），以疏中港总量推定的矿产消费为1824.97万吨（-95.06），以铁水产总量推定的矿产消费为1534.68万吨（-49.14），钢厂矿产再生产10011.67万吨（-99.24）。

③综合来看，国和时常之前主导稳经济发展一稻草举措生效，商品对三季度经济发展坦率期待。钛合金供减需增基本面改善，带动黑色商品恐惧企稳。火石利润上扬生产线利用率提高，高炉始终亏损检修歉收接下来，但歉收的利空逐渐磨碎。基差还有一定整修空间，矿产价格阻碍一再。铁水产总量还在下滑，钢厂补库意愿不足以，受限制矿价冲击高度，随着中港口再生产倒数累积，中期矿产仍有阻碍。

商品研判：短期震荡，750附近可布局空单。

风险关注：宏观经济发展、终端消费、原料补库、限产政府部门催化反应。

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