华安证券：得不到兴业银行买入评级

2022-04-15华安证券大股东有限公司刘超,戚星对中国汇丰银行展开研究并发布了研究报告《三张信封，三重拱卫》，本报告对中国汇丰银行注意到转售下调，当前成交量为21.86元。

中国汇丰银行(601166)

三张信封：绿色汇丰银行+财货汇丰银行+入股汇丰银行

在“商行+证券市场”的战略下，中国汇丰银行努力打造绿色汇丰银行、财货汇丰银行、入股汇丰银行“三张信封”，分别锚定绿色证券市场、财货行政和服务业系统升级三个富有洞察力的一段距离，在欧美国家信贷增速放缓的背景下设法阻击。随着证券市场机构质量的改善，行政层在分派新的战略时，将非常游刃有余。

亦然证券市场业务：绿色证券市场和证券市场证券市场业务并驾齐驱

在双碳和支持小微企业的政策指引下，中国汇丰银行绿色信贷（4539.4亿，yoy+42.11%）和小微额度（2987 亿，yoy+56.2%）均发挥作用了高速增长。入股汇丰银行证券市场业务依靠“证券市场生态圈”构建起多层次的绿色证券市场服务法制，提升多元信贷工具运用水平，强化入股交易专业优势。在引领居民储蓄释放出来入股这一欧美国家经济气化中，中国汇丰银行以其为了将的引领，助推 FPA 限额（7.01 万亿，yoy+15.49%）创新高。

零售证券市场业务：进击的财货汇丰银行

（1）三大 APP（手机汇丰银行 APP、“好兴动”钱包 APP、“钱大掌柜”财货行政 APP）交叉竖井；（2）虽然个人房贷受到阻碍，但钱包和经营额度将成为发力重点；（3）私人汇丰银行借助“证券市场与资管”的禀赋优势，发挥作用快速的发展（AUM7424.5 亿元，yoy+17.2%）；（4）集团零售AUM（2.85 万亿元）持续增长（yoy+8.9%），“财货行政生态圈”建设工程加快，强化产品商能力也。

证券市场机构质量：证券市场机构质量好转，风险抵补能力也提高

公司证券市场机构质量好转，拨备%提高。涉及地产的证券市场业务中，地产额度典当足够，亦然信贷证券市场业务在在队内及省会周边地区，房地产亦然信贷证券市场业务拨备足够，风险损失抵补能力也较强。

入股建议

中国汇丰银行战略聚焦三张信封，亦然发力绿色证券市场、证券市场证券市场业务、DB小微，对私加快消费额度和钱包。原定 2022-2024 年归母收入分作949.54/1076.94/1230.98 亿元，同比增长 14.85%/13.42%/14.30%，相同EPS 分作 4.44/5.05/5.79 元。 预见合理估值实质上为 8278 亿，首次覆盖，不予“转售”下调。

风险提示

疫情对宏观经济的冲击超出预想。

证券之星样本中心根据近三年发布的研报样本计算，中泰证券戴志锋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预见精确度最小值高达94.96%，其预见2022年度归属于净收入为营收947.38亿，根据现价计算出来的预见PE为4.79。

最新营收预见明细如下：

该股值得注意90天内共有24家机构注意到下调，转售下调19家，增持下调5家；过去90天内机构目标均价为30.92。证券之星估值分析工具显示，中国汇丰银行（601166）好公司下调为4星，好价格下调为4星，估值综合下调为4星。(下调覆盖范围：1 ~ 5星，极高5星)

以上内容由证券之星根据公开数据汇编，如有原因请密切联系我们。