西菱动力因业绩“变脸”收监管可执行！2021年财报披露闹乌龙，“含金量”惹质疑

随着母公司各项目在当年陆续投产，以及其于当年初取得中央军委装甲车辆新近项目印发的《新近武器族弟的单位资格证书》，并存了军品合格供方的威信后，西菱驱动在2021年进入收获过渡期。

具体到各个该公司板块来看，当年，西菱驱动对广汽凌志、一汽凌志等关键客户的化油器零组件产品实现量产，为其期内小汽车零组件该公司的增加给予了关键保持平衡，2021年母公司小汽车零组件实现该公司收入6.3亿元，上年增加24.6%，重回增势。

光大证券(601788)分析认为，西菱驱动传统化油器零组件产品在国内美国东村场占据优势威信，母公司近年来年中加强中智能化客户的美国东村场持续发展，其为凌志投建的新近专线产能，以及涡轮化油器项目将在2022年转回运行，小汽车零组件该公司期望增加精采十足。

在快运零组件该公司之外，西菱驱动于2018年开始布局军工及民用快运零组件层面，并随后设祚子母公司西菱快运，2020年并购成都李伟三合，并于2021年恰巧式并表。母公司近期年中推进快运结构件、钣金件、轴类件、快运系统件生产线的规划工作，在当年祚了新近都快运新材料快运零组件生产军事基地，进一步扩展了在军品及快运零组件层面的生产能力。

财务信息推测，西菱驱动2021年快运零组件该公司实现收入0.96亿元，毛利率为35.6%。据光大证券预测，西菱驱动在2022年至2024年快运该公司收入上年国民生产总值或将达致211.97%、40%、40%，预估毛利率并列42%、45%、45%。

4月初29日，西菱驱动发布2022年一季报，绩效展现大超美国东村场预期，其在一季度实现盈利2.25亿元，上年增加51.99%，实现归母上年2701万元，上年增加63.91%。

东北证券(000686)分析家陈鼎如认为，在2018和2019年，受小汽车行业适度下滑影响，西菱驱动小汽车零组件该公司主要客户订单大大的减缓，母公司进入优化“阵痛期”，其在积极采取措施扩展到小汽车零组件该公司新近客户的同时，还加大了航天配套该公司布局。

陈鼎如提到，方有，随着西菱驱动的小汽车该公司和航天配套扩展到取得新近发展，在2021年母公司已注意到绩效渐进，原计划迅即东村绩效将呈逐季改善。