国内市场收入骤降！思摩尔国际(06969)三季度销售收入同比下滑接近四成

智通财经APP获悉，10月末15日，思托马斯国际间(06969)发表新闻，截至2023年9月末30日止3个月末，该该集团取得支出28.79亿元，环比增大10.9%，去年同类型减少10.3%；税前营收5.26亿元，环比增大10.4%，去年同类型减少36.3%；经更改净营收4.67亿元，环比增大3.1%，去年同类型减少35.2%。税前营收去年同类型攀升主要因为，两星期该集团支出较前年同类型去年同类型攀升左右10.3%，来自于中国东南亚地区市场需求的支出去年同类型攀升左右85.6%；该集团销售费用、管理费用、开发费用、其他支出与费用及其他利得与损失等，整体较前年同类型去年同类型激增左右30.1%。

其实，自国际间上强监管机构之后，思托马斯国际间来自于中国东南亚地区市场需求的支出便急转直下。

2021年底，国家烟草专卖局发表《电子烟管理办法 (征求意见文稿)》，标志著电子烟将被纳入烟草体系监管机构，行业迎来“有法可依”的强监管机构时代。

2022年10月末1日起，《电子烟》强制性国家标准正式制订，全面过期除烟草口味以外的佐料电子烟，水果味电子烟全面下架。2022年11月末1日起，电子烟纳入消费税征收范围，实行从价定率的办法计算纳税，生产厂(进口)该集的关税为36%，成衣该集的关税为11%。

思托马斯国际间2023年年末支出预计去年同类型攀升左右9.4%，其中，年末思托马斯国际间来自中国东南亚地区市场需求的支出左右为6210万元，去年同类型大幅提高攀升左右96.3%，占到总支出的比重由2022年年末的左右30.0%攀升到左右1.2%。

国际间市场需求多方面，今年年末思托马斯国际间有50.61亿元支出来源于外国市场需求，去年同类型激增28%，其中来自American、欧陆及其他市场需求的支出分别激增26.9%、28.8%。不过，外国市场需求支出占到比不断提高似乎并没有挽救思托马斯国际间不断下滑的净资产。

另外，思托马斯国际间的大零售商悦刻该公司雨塑料科技2022年、2023年年末支出分别为53.33亿元、1.89亿元，去年同类型分别下滑89%。雨塑料科技问到，支出大幅提高下滑是因为旧电子产品停产以及非法佐料电子产品的冲击，导致零售商转用合乎国家标准的电子产品的速度低于在短两星期。

二级市场需求多方面，今年以来，思托马斯国际间股价持续振荡下行，自1月末10日14.13港元/股阶段性高点以来，累计跌幅近60%。

原由8月末23日发表研报称，保持稳定思托马斯国际间“走对手行业”评级，基于国际间上市场需求仍轻微承压，下调今明两年盈测各21%和20%至18.6亿和25亿元，考量盈测更改及中长期茁壮内部空间，下调目标价9%至10港元。不过，该行预计，随American市场需求纠察趋严、国际间上市场需求修覆、一次性与CBD等小米放量，下半年公司净资产有望环比改善。