开源证券：给予国际医学买进评级

2022-04-30开源金融机构控股公司有限一些公司蔡明子,6世纪意涵对国际医学同步进行研究并面世了研究分析报告《一些公司电子邮件更新分析报告：补贴逐季剧增，经营方式收益持续拓展》，本分析报告对国际医学得出购入估价，意味著股市为8.58元。

国际医学(000516)

补贴逐季剧增，经营方式收益持续拓展，确保“购入”估价

4同月27日，一些公司面世2021年年报：2021年付诸营收29.21亿元（+81.78%，大多增加值2020年）,归母下同-8.22亿元（2020年为0.45亿元）；扣非下同-7.51亿元（-15.85%）；经营方式现金流估值4.56亿（2020年为0.41亿元），大体EPS-0.37元/股。2022Q1付诸营收3.05亿（-51.78%，大多增加值2021Q1），归母下同-4.28亿（-134.01%）；扣非下同-4.14亿（-217.85%）；经营方式现金流估值-2.06亿（-410.92%）。一些公司补贴尾端保持高速增长，整体业绩合理我们的预想。考虑到中心疗养院和微电子疗养院停诊3个同月、传染病负面影响以及未来几年折旧舆论压力较大等考比率，我们下调2022-2023年盈利计算，自订2024年盈利计算，预计2022-2024年归母分别为-3.82（原为1.84）、2.53（原为3.84）、4.79亿元，意味著股市相异P/E分别为-51.1/77.0/40.7倍，一些公司凭借疗养院平台延伸技术创新，打开成长穹顶，旗下疗养院儿童医院使用率提升内部空间较大，确保“购入”估价。

补贴逐季剧增，移出非经营方式考比率呈现本季减亏急遽

2021年同月均一些公司付诸营收29.21亿元，高达了股权激励奖惩最终目标80%的增长。2021年分本季看，补贴逐季提高，且增加值付诸了大大增长，Q3-Q4由于传染病负面影响导致补贴增速较之前稍缓。2022Q1由于微电子疗养院、中心疗养院自1同月13日至4同月13日停诊，补贴增加值上升52%。2021年Q1-Q3移出应有价值转变损益以及股权激励费用2方面考比率后的下同较2020年的大呈现减亏急遽，Q4亏损大大提高，我们预计与微电子疗养院自订医疗保健服务大楼开诊导致折旧摊销费用提高有关。

面世五年拓展有条不紊(2022-2026)，2026年力争付诸百亿补贴

一些公司2021年门急诊比率180.98万人次(+36.10%)，开刀比率12.26万人次(+64.24%)，预计2021年底微电子疗养院、中心疗养院大多大体付诸满负荷运行。一些公司面世五年拓展有条不紊(2022-2026)，提议在5年内付诸万张医疗保健床位满负荷运行，百亿医疗保健服务年补贴的拓展最终目标，并探索建立联系临床医学连锁，拓展高附加值医疗保健零售商。

高风险提示：低收入控费趋严，开刀比率短距离速度不如预想。

金融机构之天狼星数据集中心根据近三年面世的研报数据集计算，申港金融机构曹旭特研究专家团队对该股研究更为有系统，近三年计算准确度均值为77.11%，其计算2022年度归属下同为盈利3.41亿，根据溢价比率度的计算PE为53.62。

最新盈利计算明细如下：

该股最近90天后共计2家独立机构得出估价，购入估价1家，增持估价1家。金融机构之天狼星成交分析工具推断，国际医学（000516）好一些公司估价为2.5天狼星，好价格估价为1天狼星，成交综合估价为2天狼星。(估价范围：1 ~ 5天狼星，最高5天狼星)

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