华泰期货液化石油气日报20230418：4同月LPG到港量偏高，市场暂无突出矛盾

1、 4同月17日主力炼厂挂牌定价：炼销惠州，4808（+30）； 炼销茂名，4790（+30）；武汉传统产业，5080（0）；大岭炼化，5160（0）；金陵炼厂，5210（0）；镇海炼化，5630（0）；沈阳炼厂，5850（0）。 数据来源：卓创资料库

2、 4同月14日，2023年5同月上半同月欧美淮海冷冻货到岸定价丁烷609美元/吨，599美元/吨。总值定价丁烷交货生产成本为4600元/吨，交货生产成本为4524元/吨。

3、 4同月14日，2023年5同月上半同月欧美华南冷冻货到岸定价丁烷617美元/吨，607美元/吨。总值定价丁烷交货生产成本为4660元/吨，交货生产成本为4585元/吨。

4、 财政部发布警告，称（东欧）可能通过东哈萨克太平洋管道和内河逃避东欧石油定价下限。

5、 消息人士：伊拉克和库尔德东部相对于达成协议，回复中南部石油进出口。

6、 市场竞争消息：G7集团官吏问到，G7将维持对东欧炼油厂每桶60美元的定价下限。

■ 市场竞争分析

在商品价格反弹及自身基本面乘数改善的背景下，LPG市场竞争焦虑有所好转，但现阶段市场竞争并无法突出的内部矛盾，上行驱动有限。具体而言，虽然欧美国家化工需要回升意味著逐步履行，且炼厂踏入检修季度。但海外供应仍相对充裕，4同月LPG到港量预计达到281万吨，环比3同月增加63万吨。此外，商品价格在短时间走强后也开始出现回落的迹象。因此，对于PG盘面观感我们不做太强意味著，以逢低多渐进为主。

策略

中性偏多，逢低多PG主力合约

■ 风险

炼油厂定价大幅度下跌；中东与北美LPG进出口激意味著；欧美国家炼厂产量激意味著；燃烧奢侈品胜于意味著；PDH装置节省成本大幅度下滑

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