华泰期货橡胶商报20230418：原料产出较少，轮胎高开工率支撑胶价

策略摘要

胶价长期疲软，转换云南省农业区病所造成了的多处延迟开敛，国际间胶厂破土动工、胶农开敛的热情之外不很低，4月底精制存量较更少，北岸轮胎中小企业破土动工率保持一致很低位运行下，胶价波动单线。

核心见解

■市场分析

期现若有： 4月底17日，RU二线收盘11905元/吨（+265），NR二线收盘价9630元/吨（+225）。RU基差-580元/吨（-165），NR基差-118元/吨（-61）。RU非标若有1230元/吨（+165），烟片外销利润-1231元/吨（+348）。

现货市场： 4月底17日，全部都是乳胶低价11325元/吨（+100），融合胶低价10675元/吨（+100），3L现货低价11225元/吨（+75），STR20#低价1385美元/吨（+22.5），丁苯低价11400元/吨（0）。

泰国精制： 生磁带一并无低价，胶水43.50泰铢/公斤（0），烟片49.50泰铢/公斤（0）,杯胶38.55泰铢/公斤（0）。

国际间农业区精制：云南省胶水一并无低价，海南胶水10750元/吨（-50）。

截至4月底14日：交易所总库存194612（-793），交易所仓单186590（-380）。

日和4月底13日，国际间全部都是钢胎破土动工率为68.72%（-0.13%），国际间半钢胎破土动工率为73.28%(-0.19%）。

见解：云南省农业区偏寒冷，区域内农业区均受病严重影响延迟开敛，连带胶价长期疲软，胶厂破土动工、胶农敛胶的热情之外不很低，4月底精制存量较更少；北岸轮胎中小企业整体破土动工较好，工厂仍确保很低破土动工率，对胶价诱发一定中空；国际间港口库存及社会库存保持一致小幅累库，RU仓单周环比下降，NR仓单接下来增高，相比之下累库格局未变；短期精制用电有适量预期，胶价波动单线。

策略

做多套益，国际间精制存量较更少，北岸轮胎中小企业很低破土动工率对胶价诱发一定中空，短期精制用电有适量预期，胶价波动单线，关注做多套益机遇。

不确定性

国际间外销节拍的推移、国际间云南省农业区大雾推移、北岸需求恢复不及预期等

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