苹果的钱不好挣，立讯精密上市12年来首次净利回落，135亿定增“豪赌”能否成功？

1年立讯机械设备毛利率为12.28%，同比下降5.81个月份，创历史背景新低。这一下降振幅极为惊人。要明白，虽然该公司自2018年以来毛利率便呈非常少有年来下降势头，但此前下降振幅大多不有约2个月份。

这主要受到零组件静电产品线毛利率下降影响。月份，立讯机械设备之外手机、TWS耳机在内的零组件静电产品线毛利率同比下降6.48个月份，该产品线占到该公司总盈余经济指标平大多83.9%，对该公司既有毛利率影响显着。

由此，零组件静电产品线在2021年成立讯机械设备各项产品线中都毛利率平均的一项，毛利率非常少11.36%。历年来，立讯机械设备在软体网络连接产品线及机械设备框架、货车网络连接产品线及机械设备框架、通讯网络连接产品线及机械设备框架等产品线上的毛利率都为19.86%、16.11%、17.41%，大多高于消费静电产品线。可见，苹果电脑的钱并不好挣。

第二项异常数据集，立讯机械设备月份四季度经营方式大型活动造成了的额度流量上升至小数点。2021前三季度，该公司营业额逐季提升，经营方式大型活动造成了的额度流也减半，都为6.63亿元、15.25亿元及54.20亿元；而第四季度，该公司盈余及增幅几倍超前三季度的同时，经营方式大型活动造成了的额度流却降为-3.23亿元。对于四季度经营方式性额度流由正转负的可能，立讯机械设备未有除此以外给出说明。全年经营方式性额度流出同比减小的可能主要为该公司购买铁矿石及支付员工薪酬减小。

与此同时，立讯机械设备月份四季度抵押账款激增。截至2021下半年，立讯机械设备抵押账款为316.23亿元，较上年未有减小177.84亿元，持续增长1.3倍，该公司阐释所称系营业收入持续增长常因。而该公司截至三季度末的抵押账款为168.22亿元。

立讯机械设备香港交易所以来资产负债率上述情况 图源：ichoice 此外，随着长期借款的大幅提高减小，立讯机械设备2021下半年的资产负债率也大幅提高下跌至历史背景历年62.03%，较2020下半年的55.86%持续增长了6.17个月份。

在此状况下，立讯机械设备今年2下半年份刊发《2022年度非公开发表股票预案》，研拟增公开发行不有约135亿元，用以零组件静电和货车行业这两项，另35.50亿元用以补充资金投入不足。这是立讯机械设备自2010年首发香港交易所以来的第三轮定增后果投资高难度，也是该公司史上筹集资金不足资金不足体量最大的一次后果投资。

来使为苹果电脑代工，立讯机械设备营业收入曾一路走高。不过，该公司与苹果电脑剖面绑定的后果也更聚焦。在股份公司范围持续增长乏力，营业收入显现出非常少有12年的首次下降后，立讯机械设备此时抛出135亿元的巨额后果投资，也是一次逆势豪赌，能赌赢吗？

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